Explicar a importância dos produtos do mercado forex

2 Benefícios do Trend Trading.

Swing trading, padrões gráficos, breakouts e Elliott wave.

Resumo do artigo: A negociação de tendências é uma estratégia de forex simples usada por muitos traders de todos os níveis de experiência. A negociação de tendências é amplamente seguida por causa de sua simplicidade para identificar e negociar e, muitas vezes, as empresas fortes podem resgatá-lo de um padrão imperfeito de regras de compra e venda.

Um expresso comercial popular é "a tendência é sua amiga". Essa expressão resistiu ao teste do tempo porque muitos traders a consideram um bloco de construção crítico de um plano de negociação. Vamos identificar 2 benefícios uma tendência simples após ofertas de estratégia, além de uma maneira fácil de identificar a direção da tendência usando análise técnica de forex.

Antes de começarmos, é importante primeiro explicar por que a negociação de tendências é uma estratégia popular usada por muitos traders novos e experientes.

Tendências fortes e uma estratégia imperfeita.

Você tem a estratégia de negociação forex perfeita? Eu não encontrei. Para mim, uma estratégia perfeita ganha o tempo todo e tem um mínimo de perdas no mercado. Eu odeio estourar sua bolha, mas uma estratégia de 100% de ganho não existe.

Portanto, aprender a negociar em um mundo imperfeito é muito importante. A negociação de tendências é uma maneira simples de encobrir algumas imperfeições da estratégia, identificando as tendências mais fortes do mercado.

Por exemplo, se o mercado está subindo em uma tendência forte, não é tão importante que a estratégia seja usada para registrar as entradas, você simplesmente precisa estar comprando. Quando você negocia na direção da tendência, o resto da sua abordagem de negociação pode se encaixar. Isso não significa que todos os seus negócios serão vencedores. Isso significa que você não precisa ser exato em suas entradas e saídas quando encontrar uma forte tendência para negociar.

Aprenda Forex: entradas de tempo com o CCI.

Quando você vê uma forte tendência no mercado, troque-a na direção da tendência. Por exemplo, vimos recentemente fortes tendências nos pares de ienes japoneses (USDJPY, GBPJPY, EURJPY, AUDJPY e NZDJPY).

Suponhamos que você use o Índice de Canal de Commodity (CCI) como uma ferramenta para registrar as entradas de tempo. Observe como cada vez que o CCI caiu abaixo de -100, os preços responderam com um rally. Nem todos os negócios funcionarão dessa maneira, mas como estávamos seguindo uma tendência forte, cada queda fez com que mais compradores entrassem no mercado para empurrar os preços para cima.

Portanto, os comerciantes experientes procuram tendências mais fortes para aproveitar repetidamente o m.

Qual lagoa pescar em.

Se você fosse pescar e tivesse uma escolha de lagoas para pescar, qual lago você escolheria? Como sobre a lagoa com mais peixes!

Identificar tendências fortes nos permite ver qual lagoa está oferecendo mais peixes em potencial para capturar (pips). Suponha por um momento, você é o operador perfeito que pode pegar a parte superior e inferior de cada onda.

Aprenda Forex: Mais Pips Disponíveis na Direção da Tendência.

Agora, divida seus negócios para aqueles com tendência e aqueles contra a tendência, e seu gráfico pode ser semelhante ao descrito acima.

N otice como mais pips estão disponíveis nos comércios longos em relação aos comércios curtos. Isto é porque esta é uma forte tendência para o lado positivo. Ao alinhar-se com a direção da tendência, você alinha sua estratégia com o momento do mercado e se expõe a mais oportunidades em pips.

Determinando a tendência.

Para determinar a tendência, puxe uma tabela de preços em um par de moedas de sua escolha com entre 100-200 velas. Em seguida, responda à pergunta de que direção os preços geralmente estão se movendo?

Se a tendência for alta, confirme a direção procurando por uma série de máximas mais altas e baixas mais altas no gráfico. Uma tendência ascendente válida seria semelhante ao gráfico acima.

Aprenda Forex: Altos Elevados e Baixos Mais Altos em uma Tendência de Alta.

Eventualmente, todas as tendências terminarão. Portanto, esta tendência de alta muda para uma tendência de baixa quando uma série de máximos e mínimos mais baixos são estabelecidos como indicado abaixo.

Se a tendência for baixa, confirme a tendência de baixa procurando por uma série de máximos e mínimos mais baixos no gráfico. Abaixo está um gráfico de uma tendência de baixa válida.

Aprenda Forex: Lower Highs e Lower Lows em uma tendência de baixa.

Esta tendência de baixa muda para uma tendência de alta, quando uma série de máximos e mínimos mais altos começam a se formar como descrito abaixo.

É importante observar que não há regras específicas para identificar altas e baixas para usar na análise de tendências. A ideia é escolher os exemplos mais óbvios de uma tendência de alta ou uma tendência de baixa para negociar.

Há várias vantagens em negociar tendências fortes, como permitir a tendência de tirá-lo de uma estratégia imperfeita e alinhar-se na direção em que os pips estão disponíveis. Isso explica por que muitos comerciantes experientes e bem conhecidos seguem essa estratégia.

Procure os movimentos de tendência mais óbvios. Existem mais de 30 pares de moedas diferentes para escolher e procurar a tendência mais forte desses pares.

Filtre seus sinais de negociação na direção da tendência. Tome apenas os sinais de entrada na direção da tendência e ignore os sinais de entrada que são contra-tendência.

É por isso que falamos sobre o comércio de tendências em nossos cursos DailyFX EDU com bastante frequência. Agora, que você encontrou fortes tendências para negociar, siga as "3 maneiras de negociar uma forte tendência de Forex".

Escrito por Jeremy Wagner, Head Trading Instructor, DailyFX Education.

Siga-me no Twitter em @JWagnerFXTrader. Para ser adicionado à lista de distribuição de e-mail do Jeremy, clique AQUI e insira suas informações de e-mail. Veja os artigos recentes de Jeremy em sua página bio do DailyFX Forex Educators.

O DailyFX fornece notícias e análises técnicas sobre as tendências que influenciam os mercados monetários globais.

Por que é importante regulamentar o câmbio.

As transações no mercado de câmbio podem ser amplamente classificadas em dois tipos - comercial e especulativo. Uma transação comercial é aquela que é apoiada por uma atividade econômica subjacente, como o pagamento de uma importação ou um empréstimo a uma entidade no exterior. Uma transação especulativa, por outro lado, é uma realizada puramente para lucrar com movimentos cambiais.

A negociação forex online por investidores de varejo cresceu enormemente desde 2007, com essas transações contribuindo com cerca de US $ 125 bilhões a US $ 150 bilhões em rotatividade diária de forex. A atração de ganhar dinheiro, especulando sobre os movimentos da taxa de câmbio é obviamente um poderoso. Mas antes de você pular nessa onda especulativa, considere as armadilhas. Além das desvantagens óbvias, como perdas maciças devido à alavancagem excessiva e atividade fraudulenta, o investidor de varejo também deve enfrentar os seguintes fatores de risco:

Volatilidade aumentada: O aumento da atividade especulativa, especialmente o comércio de alta frequência dominado por negociações computadorizadas ou algorítmicas, pode contribuir para uma maior volatilidade da moeda, o que aumenta o risco de perdas descontroladas para o pequeno investidor ou trader.

Embora a regulamentação nos mercados forex tenha sido virtualmente inexistente nos anos anteriores, o rápido crescimento da negociação forex entre os investidores de varejo levou a um exame e regulamentação cada vez maiores por parte de órgãos como a Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Sob o Commodity Exchange Act (CEA), a CFTC tem jurisdição sobre transações de forex alavancadas oferecidas a clientes de varejo nos Estados Unidos. A lei só permite que entidades regulamentadas atuem como contrapartes para transações de forex com clientes de varejo e exige que todos os revendedores de forex on-line sejam registrados e atendam a rigorosos padrões financeiros impostos pela National Futures Association (NFA).

No lado institucional, os bancos centrais locais regulam livremente seus mercados de câmbio. No entanto, não existe um regulador global único para policiar o mercado cambial mundial. Mas o mercado forex institucional também precisa de regulamentação por várias razões, incluindo:

Custos de cobertura mais elevados: A maior volatilidade da moeda causada pela especulação excessiva leva a custos mais elevados incorridos pelas empresas e outros agentes comerciais para cobertura do risco cambial. Importância sistêmica dos grandes bancos: Embora as perdas com operações cambiais não tenham sido proeminentes nas maiores perdas comerciais registradas por corporações e instituições financeiras até o momento, o potencial existe para perdas de bilhões de dólares em apostas cambiais erradas. Embora o comércio de divisas seja um jogo de soma zero, uma perda maciça incorrida por um grande banco poderia ter um efeito cascata na economia global devido à sua importância sistêmica. Enriquecimento indevido de alguns à custa de milhões: Movimentos cambiais exagerados ou injustificados podem afetar adversamente a economia de uma nação. Embora tais movimentos possam ser justificados por fundamentos econômicos subjacentes em alguns casos, em muitos outros casos a fraqueza temporária em uma moeda pode ser explorada implacavelmente por especuladores, lançando-a em queda livre em uma profecia auto-realizável. Isso pode provocar fuga de capitais e uma recessão prolongada, precipitada por taxas de juros nitidamente mais altas para defender a moeda. Este cenário se desenrolou em várias ocasiões nas últimas duas décadas; um exemplo notável é o colapso do baht tailandês em julho de 1997 e a subsequente crise asiática. Enquanto os especuladores da moeda arrecadavam lucros, milhões de pessoas nas nações afetadas sofreram uma enorme erosão da riqueza e longos períodos de desemprego. The Bottom Line.

Uma taxa regulatória, como o Tobin Tax, pode conter a especulação desenfreada dos traders varejistas e institucionais, e poderia compensar os custos de mais regulamentação cambial. No entanto, qualquer proposta para introduzir regulamentação para o mercado forex institucional é muito provável que enfrente forte oposição por parte dos grandes traders de câmbio. Como proprietário de uma empresa ou investidor, você pode, ocasionalmente, ter uma necessidade justificável de negociar o forex para cobrir o risco de moeda do seu negócio ou carteira de investimentos. Mas cuidado com os riscos da negociação especulativa de forex - tanto evidente como dissimulada.

Importância da disciplina de negociação Forex e paciência.

Inúmeros comerciantes entram no mercado Forex todos os dias, mas muitos deles falham.

Quer ter sucesso neste ambiente desafiador?

Existem três virtudes que você deve cultivar.

Antes de revelarmos as virtudes, tente adivinhá-las com base nos cenários abaixo.

Alguns traders concentram muito tempo na criação da estratégia perfeita, o que os deixa com pouca energia para desenvolver uma disciplina adequada.

Essa abordagem é uma receita para o fracasso.

. como é muito mais importante ter um plano que você possa executar do que aquele que é perfeito.

Se você não tiver uma estratégia executável, recomendamos que você aprenda com nossos webinars de negociação ao vivo.

Alguns traders falham porque não conseguem dar a devida gestão de risco a devida diligência que requer.

Por fim, certos traders desistem cedo demais, desistindo quando suas estratégias não produzem os resultados desejados imediatamente.

Nenhuma abordagem gerará retornos toda vez e os traders devem manter isso em mente.

Quanto às três virtudes.

. Forex trading requer disciplina, paciência e uma atitude adequada em relação ao gerenciamento de risco.

Regras de disciplina de negociação Forex.

Disciplina adequada de negociação Forex envolve:

Seguir com o plano é um componente essencial da disciplina de negociação.

Um grande exemplo dessa importância é Jesse Livermore, um homem que a TIME descreveu como "o mais fabuloso comerciante da economia dos EUA".

Livermore fez uma fortuna seguindo as regras que criou, acumulando pelo menos US $ 100 milhões no auge de sua carreira em 1929.

No entanto, Livermore decidiu quebrar suas próprias regras, fazendo com que ele perdesse tudo em mais de uma ocasião.

Para evitar encontrar um destino semelhante, os comerciantes podem seguir algumas regras simples.

Existem três regras principais em particular que são cruciais para obter uma compreensão básica da disciplina de negociação Forex.

Uma vez que você esteja confortável em seguir estas regras, você pode se sentir confortável em negociar em uma conta ativa.

Elementos do plano de negociação.

Um plano de negociação é a base para o sucesso de um comerciante.

Há muitas maneiras de criar uma estratégia de negociação, mas os elementos cruciais são:

uma lista de instrumentos de negociação cujos sinais farão com que você insira posições cujos sinais solicitarão a duração mínima de sua duração máxima de negociação do número máximo de negociações por dia, semana e mês em que você negociará.

Ao listar as regras que você seguirá, você pode não apenas desenvolver seu plano, mas também cultivar a disciplina de Forex.

Certifique-se de marcar qualquer análise de mercado feita em seu plano para examinar se essa análise corresponde ao plano.

Determine algumas variáveis-chave antes de negociar. Essas variáveis ​​incluem:

instrumentos de negociação você usará os sinais de entrada e saída que você vai aproveitar com que freqüência você fará transações.

Depois de algum tempo, você pode se sentir tentado a relaxar um pouco e tirar o pé do acelerador.

Lembre-se de que existem muitas histórias sobre traders que não seguiram seus sistemas e sofreram terríveis resultados.

Um tal conto envolve Nick Leeson, que foi chamado o trader desonesto original.

Leeson, por sua vez, empurrou o Barings Bank (uma instituição financeira sediada no Reino Unido, estabelecida no século XVIII) para a insolvência.

O banco o empregou unicamente como negociador-chefe e também permitiu que ele limpasse seus próprios negócios.

As últimas responsabilidades são tipicamente divididas entre pessoas diferentes, mas Leeson estava armado com as duas.

Quando suas apostas especulativas não deram certo, Leeson escondeu suas perdas em uma conta de erro.

Estas perdas excederam £ 800 milhões em 1995.

Faça stop-loss uma obrigação, não um talvez.

Os comerciantes de Forex mais disciplinados usam stop-loss.

Antes de abrir qualquer posição, você deve saber exatamente onde colocará seu stop-loss.

Depois de configurar isso, você nunca deve abaixá-lo para manter uma posição aberta.

Lembre-se de que quanto mais transações você fizer:

. mais você encontrará situações em que acredita que sua posição perdedora se tornará lucrativa.

Alguns traders têm dificuldade em aceitar o fracasso, que pode:

fazer com que eles façam apostas maiores; e potencialmente incorrer em perdas maiores.

Em 2012, o JPMorgan Chase & amp; O principal escritório de investimentos da empresa anunciou uma perda de pelo menos US $ 6,2 bilhões vinculada ao comércio de derivativos.

Bruno Iksil liderou o trabalho do escritório para criar posições complicadas envolvendo derivativos de crédito - colocando negócios maiores em resposta a perdas.

Essas posições cresceram tanto que alguns investidores alegaram que estavam distorcendo os índices de crédito.

Em meio a essa ruptura, Iksil ganhou o apelido de London Whale.

Enquanto você provavelmente não corre o risco de estar em situações como esta - ilustra o valor de ter um stop-loss para fechar automaticamente uma posição.

Definir um stop-loss, tira a emoção da situação.

. ao estabelecer um preço específico e, em seguida, aderindo a ele é essencial para o uso de stop-losses.

você deve adotar uma abordagem diferente para definir pontos de take-profit.

Se você está apenas começando, é aconselhável estabelecer um ponto de take-profit para cada negócio e então abster-se de modificá-lo.

Com mais experiência, você pode começar a modificar seus pontos de take-profit - especialmente se você também começou a configurar seu stop-loss para gerar lucro.

Mas, independentemente de você ser um novato ou veterano, você deve sempre conhecer sua meta de lucro antes de se comprometer com uma negociação.

Sua agenda de negociação conta.

Outra parte importante do desenvolvimento de paciência negociação e disciplina, está criando e aderindo a um cronograma de negociação.

Se a sua estratégia envolve negociação quando os mercados de Londres se abrem, não faça transações quando elas estão prestes a fechar.

Você pode não saber sobre movimentos em outras economias, o que poderia fazer com que o seu negócio não planejado sofresse uma perda.

Além de definir as horas de negociação, você deve determinar quantos negócios você pode fazer em um dia, semana ou mês.

Essa freqüência é geralmente baseada no tipo de negociação que você usa.

Este último é devido a traders intraday geralmente limitando-se a um determinado dia, enquanto os comerciantes de médio prazo criam limites para um período semanal ou mensal.

A paciência do Forex aumenta o seu potencial.

Nós cobrimos a disciplina, então vamos dar um mergulho mais profundo na paciência.

Enquanto os dois são semelhantes, existem algumas diferenças fundamentais.

A maioria dos comerciantes on-line de Forex ocasionalmente se sentirá tentada a fechar operações lucrativas prematuramente, seja para:

take-profit; ou garantir que eles não se tornem negociações perdedoras.

Para superar essa inclinação, você deve exercitar a paciência.

Vamos dar uma olhada em algumas etapas específicas para ajudar a alcançar esse objetivo.

Uma vez que você se comprometa com um negócio, muito pouco deve levá-lo a adivinhar sua decisão.

Cada vez que você entra em uma negociação, você deve saber:

a perda máxima que você permitirá; e o lucro mínimo que você deseja gerar.

Flutuações de mercado são perfeitamente normais e não devem levar você a mudar de rumo.

Aderir a esta melhor prática, pode trazer sua paciência Forex para o próximo nível.

Em seguida, seja paciente e aprenda as ferramentas do ofício.

4 é a plataforma de negociação mais utilizada no mundo, apesar de sua curva de aprendizado íngreme.

Comerciantes bem-sucedidos levam tempo e paciência para conhecer as ferramentas que fazem negócios vitoriosos.

Outro aspecto crucial da paciência é avaliar seus negócios vencedores.

À medida que sua posição se aproxima do nível de take-profit, você provavelmente desejará fechar a posição e obter os lucros imediatamente.

Embora seguir essa abordagem rende lucros rapidamente, também pode impedir que o seu negócio gere um lucro potencialmente maior.

Por exemplo, em vez de fechar essa posição, você poderia:

defina seu stop-loss para o lucro mínimo aceito; e mude seu take-profit para onde você espera que a linha de tendência seja atingida.

E não esqueça - você pode fazer isso mais de uma vez para cada negociação.

Tome uma atitude.

Agora que você aprendeu a cultivar a disciplina e a paciência da negociação em Forex, é hora de colocar esse conhecimento em prática.

Comece analisando o mercado e desenvolvendo um plano de negociação para sua primeira semana.

Em quais instrumentos de negociação você usará os sinais que solicitarão suas entradas e sairá dos níveis de stop loss e take-profit, o número máximo de negociações que você deseja fazer durante um tempo definido.

Então você pode aplicar seu conhecimento através de uma conta de negociação.

Top 10 artigos visualizados.

4

Forex & amp; Plataforma de negociação CFD.

Aplicativo para iPhone.

4 para o seu iPhone.

Aplicativo para Android.

4 para o seu dispositivo Android.

WebTrader.

Negocie seu navegador.

5

A próxima geração Plataforma de negociação.

4 para o OS X.

4 para o seu Mac.

Comece a negociar.

Promoções

Aviso de risco: Negociar Forex (câmbio) ou CFDs (contratos por diferença) na margem implica um alto nível de risco e pode não ser adequado para todos os investidores. Existe a possibilidade de você sustentar uma perda igual ou maior do que todo o seu investimento. Portanto, você não deve investir ou arriscar dinheiro que não pode perder. Antes de usar os serviços Admiral Markets UK Ltd, Admiral Markets AS ou Admiral Markets Cyprus Ltd, por favor, reconheça todos os riscos associados à negociação.

O conteúdo deste site não deve ser interpretado como um conselho pessoal. Recomendamos que você procure orientação de um consultor financeiro independente.

Todas as referências neste site a "Admiral Markets" referem-se conjuntamente à Admiral Markets UK Ltd, à Admiral Markets AS e à Admiral Markets Cyprus Ltd. As empresas de investimento da Admiral Markets são totalmente detidas pelo Admiral Markets Group AS.

A Admiral Markets UK Ltd está registrada na Inglaterra e no País de Gales sob Companies House - número de registro 08171762. A Admiral Markets UK Ltd é autorizada e regulada pela Financial Conduct Authority (FCA) - número de registro 595450. A sede da Admiral Markets UK Ltd é: 16 St. Clare Street, Londres, EC3N 1LQ, Reino Unido.

A Admiral Markets AS está registada na Estónia - número de registo comercial 10932555. A Admiral Markets AS é autorizada e regulada pela Autoridade de Supervisão Financeira da Estónia (EFSA) - licença de actividade número 4.1-1 / 46. A sede social da Admiral Markets AS é: Ahtri 6A, 10151 Tallinn, Estónia.

A Admiral Markets Cyprus Ltd está registrada em Chipre - com o registro de empresa número 310328 no Departamento de Registro de Empresas e Recebedor Oficial. A Admiral Markets Cyprus Ltd é autorizada e regulada pela Comissão de Valores Mobiliários do Chipre (CySEC), número de licença 201/13. A sede social da Admiral Markets Cyprus Ltd é: 5 Limassol Avenue, 2112 Nicosia, Cyprus.

Mercado de câmbio.

O que é o 'Mercado de Câmbio'

O mercado de câmbio é o mercado no qual os participantes podem comprar, vender, trocar e especular sobre moedas. Os mercados de câmbio são compostos por bancos, empresas comerciais, bancos centrais, firmas de gestão de investimentos, fundos de hedge e corretoras de forex de varejo e investidores. O mercado cambial é considerado o maior mercado financeiro do mundo.

Futuros Forex.

Corretor Forex.

Taxa Spot Forex.

Conta Forex.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Mercado de Câmbio'

O mercado de câmbio - também chamado de forex, FX ou mercado de câmbio - negocia moedas. Além de fornecer um piso para a compra, venda, troca e especulação de moedas, o mercado forex também permite a conversão de moeda para o comércio internacional e investimentos.

O mercado cambial tem características e propriedades indevidas que o tornam um mercado atraente para investidores que desejam otimizar seus lucros.

Altamente Lúcido

O mercado forex tem atraído os comerciantes de moeda de varejo de todo o mundo por causa de seus benefícios. Um dos benefícios da negociação de moedas é o seu volume de negociação massivo, que cobre a maior classe de ativos globalmente. Isto significa que os comerciantes de moeda são fornecidos com alta liquidez.

Aberto 24 horas por dia, 5 dias por semana.

No mercado cambial, quando um grande mercado cambial fecha, um em outra parte do mundo se abre. Ao contrário das ações, o mercado forex opera 24 horas por dia, exceto nos finais de semana. Os comerciantes acham isso como uma das razões mais convincentes para escolher forex, uma vez que oferece oportunidades convenientes para aqueles que estão na escola ou trabalham durante dias e horas de trabalho regulares.

A alavancagem dada no mercado forex é uma das formas mais elevadas de alavancagem que os investidores e investidores podem usar. Simplificando, a alavancagem é um empréstimo dado a um investidor por seu corretor. Com este empréstimo, os investidores podem aumentar os lucros e ganhos aumentando o controle dos investidores e investidores sobre as moedas que estão negociando.

Por exemplo, os investidores que têm uma conta no mercado forex de US $ 1.000 podem negociar US $ 100.000 em moeda com uma margem de 1%, com uma alavancagem de 100: 1.

O maior do mundo das finanças.

Em 2013, a Pesquisa Trienal do Banco Central de Câmbio e Atividade de Mercado de Derivativos OTC forneceu estatísticas sobre a quantidade de moedas negociadas diariamente e declarou uma média de US $ 4 trilhões negociados diariamente. O desdobramento dessa quantia mostra que US $ 1,490 trilhão foram negociados em transações à vista, US $ 475 bilhões em forwards imediatos, US $ 1,765 trilhão em swaps cambiais, US $ 43 bilhões em swaps cambiais e US $ 207 bilhões em opções e outros produtos forex.

Entendendo os Tamanhos Comerciais Forex Usando Valor Nocional.

Resumo do artigo: Cada comércio Forex é colocado selecionando o número de lotes que você gostaria de controlar. O que muitos comerciantes iniciantes (e alguns intermediários) não entendem, é que o tamanho de sua posição depende tanto do par de moedas que está sendo negociado quanto da quantidade de lotes selecionados.

Há um equívoco comum com novos operadores Forex; esse tamanho de comércio depende apenas da quantidade de lotes que o comerciante seleciona. Esses traders mal informados acreditam que, estejam eles negociando 10k GBP / USD, 10k EUR / JPY ou 10k AUD / CHF, eles estão negociando exatamente o mesmo tamanho em cada posição. Isto simplesmente não é verdade. Para entender o tamanho real de suas posições, você deve considerar o valor nocional da posição criada.

Considere os exemplos a seguir para entender como isso funciona:

Vamos dizer que estávamos otimistas com o NZD / USD e decidimos comprar 10k a 0.7850. Quanto de moeda real nós compramos? O que a negociação 10k realmente significa? Precisamos olhar mais de perto a transação real para ver como o comércio se quebra.

Aprenda Forex: O tamanho do negócio depende do par de moedas.

O gráfico acima mostra que, quando compramos 10k NZD / USD, estamos comprando 10.000 dólares neozelandeses e vendendo uma quantidade equivalente de dólares americanos. Ao olhar para a cotação, sabemos que tivemos que vender 7.850 dólares para comprar os 10.000 NZD. Isso significa que o tamanho comercial teórico é de $ 7.850 em moeda.

Inscreva-se na minha lista de e-mail para receber meus artigos e vídeos mais recentes.

Agora, vamos dar uma olhada em um par diferente. Vamos dizer que estávamos otimistas com o par GBP / USD e compramos um lote de 10k a 1.5100. Quanto de moeda real nós compramos agora? Você pode ver como o comércio é muito maior do que o comércio anterior de 10k NZD / USD.

Aprenda Forex: O tamanho do negócio depende do par de moedas.

Quando nós compramos 10k GBP / USD, nós estamos comprando & pound; 10.000 e vendendo uma quantidade equivalente de dólares dos EUA. Olhando para a cotação, sabemos que tivemos que vender US $ 15.100 para comprar o & pound; 10.000. Isso significa que o tamanho comercial teórico é de US $ 15.100 em moeda. Isso é muito diferente do 10k NZD / USD.

Por que isso importa?

Esta é uma lição importante para entender, porque pode fazer uma grande diferença na forma como você gerencia sua conta geral. Por exemplo, se você quisesse distribuir o seu dinheiro uniformemente em várias posições em vários pares, você não iria querer simplesmente negociar o mesmo tamanho de lote, você iria querer levar em conta o tamanho do negócio que você está assumindo.

Aprenda Forex: o mesmo tamanho de lote versus o mesmo tamanho de negociação nocional.

Assim, em vez de colocar 100k em GBP / USD, EUR / USD e USD / JPY para distribuir seu dinheiro uniformemente, você pode considerar 66k GBPUSD, 77k EURUSD e 100k USDJPY para distribuir seus negócios com base no tamanho do negócio (US $ 99,6k). de GBP, $ 100.1k no valor de EUR e $ 100k no valor de JPY no momento em que este artigo foi escrito).

(Como uma nota lateral, é também por isso que os requisitos de margem variam de par para par. Você verá que os requisitos de margem são maiores para pares que possuem um valor nocional mais alto.)

Aprenda Forex: valor nocional afeta os requisitos de margem.

Agora que você entende o valor nocional de seus negócios, pode selecionar tamanhos de comércio mais inteligentes. Talvez suas posições na GBP sejam muito grandes. Talvez suas posições no NZD sejam muito pequenas. De qualquer forma, agora você deve ter um maior entendimento de como os pares de moedas determinam parcialmente o tamanho de suas posições e não simplesmente o número de lotes.

--- Escrito por Rob Pasche.

Interessado nas melhores vistas do nosso analista nos principais mercados? Confira nossos guias de negociação gratuitos aqui.

O DailyFX fornece notícias e análises técnicas sobre as tendências que influenciam os mercados monetários globais.

O que é Forex?

FOREX & mdash; O mercado de câmbio ou mercado de câmbio ou Forex é o mercado onde uma moeda é negociada por outra. É um dos maiores mercados do mundo.

Alguns dos participantes deste mercado estão simplesmente procurando trocar uma moeda estrangeira por conta própria, como as corporações multinacionais que devem pagar salários e outras despesas em diferentes nações do que vendem produtos. No entanto, uma grande parte do mercado é composta de os operadores de câmbio, que especulam sobre movimentos nas taxas de câmbio, assim como outros especulam sobre os movimentos dos preços das ações. Os operadores de câmbio tentam aproveitar até mesmo pequenas flutuações nas taxas de câmbio.

No mercado de câmbio, há pouca ou nenhuma informação privilegiada. Flutuações na taxa de câmbio são geralmente causadas por fluxos monetários reais, bem como pelas antecipações das condições macroeconômicas globais. Notícias significativas são divulgadas publicamente, pelo menos em teoria, todos no mundo recebem as mesmas notícias ao mesmo tempo.

As moedas são negociadas umas contra as outras. Cada par de moedas constitui, portanto, um produto individual e é tradicionalmente observado como XXX / YYY, em que YYY é o código internacional de três letras ISO 4217 da moeda na qual o preço de uma unidade da moeda XXX é expresso. Por exemplo, o EUR / USD é o preço do euro expresso em dólares americanos, como em 1 euro = 1,2045 dólar.

Ao contrário das bolsas de valores e de futuros, o câmbio é de fato um mercado interbancário de balcão (over-the-counter - OTC), o que significa que não há uma única troca universal para um par de moedas específicas. O mercado de câmbio opera 24 horas por dia durante a semana entre pessoas com corretoras Forex, corretoras bancárias e bancos com bancos. Se a sessão europeia for encerrada, a sessão asiática ou a sessão dos EUA será iniciada, para que todas as moedas do mundo possam estar continuamente em negociação. Os comerciantes podem reagir às notícias quando elas quebram, em vez de esperar que o mercado abra, como é o caso da maioria dos outros mercados.

O volume médio diário de negociações internacionais de divisas foi de US $ 5,1 trilhões em abril de 2016, de acordo com o relatório trienal do BIS.

Como em qualquer mercado, há um spread de oferta / oferta (diferença entre o preço de compra e o preço de venda). Nos principais cruzamentos de moeda, a diferença entre o preço pelo qual um formador de mercado irá vender (& quot; pedir & quot ;, ou & quot; oferecer & quot;) a um cliente por atacado e o preço pelo qual o mesmo formador de mercado comprará (& quot; licitar & quot; ) do mesmo cliente atacadista é mínimo, geralmente apenas 1 ou 2 pips. No preço EUR / USD de 1,4238 um pip seria o & # 39; 8 & # 39; no fim. Assim, a cotação bid / ask do EUR / USD pode ser 1,4238 / 1,4239.

Isso, é claro, não se aplica a clientes de varejo. A maioria dos especuladores de moedas individuais irá negociar usando um corretor que normalmente terá um spread marcado para dizer 3-20 pips (portanto, no nosso exemplo 1.4237 / 1.4239 ou 1.423 / 1.425). O corretor dará aos seus clientes, muitas vezes, enormes quantidades de margem, facilitando assim que os clientes gastem mais dinheiro com o spread bid / ask. Os corretores não são regulados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (uma vez que não vendem títulos), portanto, não estão vinculados aos mesmos limites de margem que as corretoras de ações. Eles normalmente não cobram juros de margem, no entanto, como os negócios de moeda devem ser liquidados em 2 dias, eles serão "reassentados". posições abertas (novamente coletando o spread bid / ask).

Os especuladores de moedas individuais podem trabalhar durante o dia e negociar à noite, tirando proveito do pregão de 24 horas do mercado.

Se você quiser saber mais sobre como iniciar a negociação no Forex, por favor, prossiga para o nosso artigo sobre o curso Forex gratuito.

Discurso de Benoît Cé “, membro da Comissão Executiva do BCE,

no seminário anual do 16º Global Investment da Morgan Stanley,

Tourrettes, Provence, 16 de junho de 2012.

Senhoras e Senhores [1]

É um grande prazer para mim falar neste Seminário Global de Investimentos do Morgan Stanley.

Nas minhas observações de hoje, gostaria de partilhar convosco algumas preocupações sobre o estado actual dos mercados monetários da área do euro, que se caracterizam pela segmentação entre bancos ricos em numerário e pobres em dinheiro e uma fragmentação ao longo das linhas nacionais. Também gostaria de oferecer algumas reflexões sobre como o funcionamento adequado do mercado monetário pode ser restaurado.

Como você sabe, os mercados financeiros em todo o mundo sofreram forte estresse durante a recente crise financeira e na subsequente crise da dívida soberana, com os spreads das taxas de juros subindo para níveis sem precedentes e a atividade do mercado caindo significativamente em muitos segmentos de mercado. Nas minhas observações de hoje, considerarei primeiro o funcionamento dos mercados monetários antes da crise e o seu mau funcionamento durante a crise, destacando especificidades da situação da área do euro em comparação com a dos EUA.

As tensões nos mercados monetários levaram os bancos a procurar substituir o financiamento do mercado monetário pelo financiamento do banco central. Os bancos centrais, desde o início da crise financeira, tornaram-se cada vez mais intermediários para transações interbancárias, como testemunhado pelo aumento acentuado no tamanho de seus balanços patrimoniais.

Estes desenvolvimentos dão origem às seguintes questões. Primeiro, se os bancos centrais estão fornecendo financiamento a bancos em tempos de crise, quando os mercados financeiros estão com problemas, por que eles também não o fazem em tempos normais? Em outras palavras, que funções úteis desempenham os mercados monetários descentralizados? Argumentarei que esses mercados são essenciais para garantir a descoberta de preços, agregação de informações e monitoramento de pares.

Dados esses importantes benefícios, uma segunda pergunta é: como o bom funcionamento dos mercados monetários pode ser restaurado? Discutirei políticas que podem ajudar a revitalizar os mercados monetários na área do euro mais tarde. Tais políticas devem ser direcionadas para reduzir as preocupações com risco de contraparte. Isto pode ser conseguido através da restauração dos rácios de capital adequados e reduzindo a heterogeneidade na capitalização dos bancos, bem como dando passos decisivos para uma união bancária. No final, os empréstimos são um ato de confiança e não há alternativa senão restaurar a confiança total na solidez das finanças dos bancos e do governo.

Mercados monetários garantidos e não garantidos: os EUA e a área do euro.

Os mercados monetários são mercados de financiamento vitais para instituições financeiras. Gostaria de destacar alguns desenvolvimentos importantes em vários segmentos do mercado monetário desde o início da crise financeira até o seu ponto mais crítico no outono de 2008, e as tendências que foram observadas desde então. Embora o meu foco principal seja a área do euro, aludirei também a alguns desenvolvimentos dos EUA, não só porque a crise teve origem no mercado subprime dos EUA, mas também para sublinhar a importância das diferentes características estruturais do mercado. dois sistemas financeiros para determinar quais as tendências do mercado monetário que mais afetavam o acesso dos bancos ao financiamento.

O início da crise financeira no Verão de 2007 foi desencadeado por uma reavaliação repentina no mercado hipotecário de alto risco dos EUA, em virtude de os riscos não estarem devidamente reflectidos no preço dos instrumentos relacionados, em especial os títulos garantidos por hipotecas. e obrigações de dívida garantidas. Uma reavaliação do risco financeiro em todo o mercado levou a aumentos acentuados nos prêmios e spreads nos mercados de crédito.

A opacidade nos balanços dos bancos, juntamente com a incerteza sobre a valorização real de seus ativos, levou a tensões agudas nos mercados de instrumentos de crédito. A crise tornou-se sistêmica quando essas tensões se espalharam para os mercados financeiros em todo o mundo no início de agosto de 2007. Alguns bancos estavam enfrentando exposições diretas a ativos sub-prime "tóxicos"; outros precisavam de flexibilidade para honrar as linhas de crédito comprometidas com os chamados condutos, fundos de investimento patrocinados pelos bancos. Essas entidades extrapatrimoniais, que fazem parte do grande setor bancário paralelo dos EUA, tornaram-se incapazes de captar financiamento de curto prazo no mercado de papéis comerciais garantidos por ativos (ABCP), em meio a uma grande incerteza sobre as avaliações de ativos. [2] Estes eventos reforçaram-se mutuamente e geraram incerteza sobre a solvência e a liquidez dos participantes no mercado monetário, uma vez que a extensão das exposições sub-prime era desconhecida e as contrapartes não conseguiam distinguir entre bons e maus bancos. [3]

Os mercados monetários não garantidos de mais longo prazo, os mais expostos ao risco de crédito da contraparte, mostraram sinais de tensão, como assinalado pelo diferencial entre a taxa interbancária a três meses (Libor para os EUA e Euribor para a área do euro) e o índice overnight. swap em três meses de tempo (OIS), uma medida padrão de tensões em mercados não garantidos. [4] O Gráfico 1 mostra o diferencial para a área do euro (linha vermelha) e EUA (linha azul) de janeiro de 2007 para a primeira semana de junho de 2012. Os spreads foram bastante estáveis ​​em cerca de cinco (área do euro) e oito ( EUA) pontos base antes de agosto de 2007. Após o início da crise, duas mudanças de regime poderiam ser vistas tanto para a área do euro quanto para os EUA. Em primeiro lugar, em agosto de 2007, os spreads subiram e permaneceram em grande parte acima de 50 pontos base. Em segundo lugar, após o colapso do Lehman no outono de 2008, os spreads atingiram os máximos históricos de 186 e 365 pontos base para a área do euro e para os EUA, respectivamente.

Além disso, havia indícios de que a liquidez não estava mais fluindo dos bancos ricos em dinheiro para os bancos pobres em dinheiro. No final de Setembro de 2008, os bancos da área do euro com um excedente de liquidez pareciam preferir aplicar liquidez ao depositar fundos excedentários junto do Eurosistema, em vez de os emprestar através do mercado a bancos com escassez de liquidez. Os bancos que enfrentam escassez exigiram altas quantias de liquidez do BCE. O Gráfico 2 mostra os montantes de liquidez depositados pelos bancos no Eurosistema (barras azuis, médias diárias por semana em milhares de milhões de euros), juntamente com o spread Euribor-OIS (linha vermelha). Enquanto os montantes depositados junto do Eurosistema aumentaram drasticamente (reflectindo também uma provisão acrescida de liquidez por parte do BCE em resposta a tensões do mercado), [5] o volume médio diário do mercado interbancário overnight não seguro na zona do euro baixou quase metade no final de Setembro de 2008, sugerindo que mesmo os mercados monetários de muito curto prazo estavam sob estresse. [6] O mercado interbancário dos EUA durante a noite também mostrou preocupações de risco de contraparte crescente após a falência do Lehman, com os bancos com fraco desempenho vendo um aumento nas taxas de juros em seus empréstimos interbancários. [7]

Para evitar que os problemas de liquidez do mercado se transformassem em problemas de solvência para instituições individuais, o Eurosistema introduziu, em Outubro de 2008, um regime de colocação fixa nas suas operações de refinanciamento, oferecendo uma taxa ilimitada aos bancos a um custo previsível contra um conjunto alargado de colateral elegível. Isso levou a uma oferta excessiva de liquidez do banco central, em relação às necessidades de liquidez do setor bancário. A subida da liquidez depositada no Eurosistema após Outubro de 2008 (Gráfico 2) foi uma consequência directa deste novo regime e um sintoma de um mercado monetário com mau funcionamento. Permitam-me acrescentar que muitos bancos depositam o seu excesso de liquidez no Eurosistema, como resultado de uma simples identidade contabilística; por si só, isso não implica necessariamente que os bancos não estejam injetando liquidez na economia.

Desde o início da crise, as principais tendências do mercado monetário que afectam os padrões de financiamento dos bancos foram, para os EUA, as tensões nos mercados garantidos (conhecidos como "run on repo") e, para a área do euro, a passagem de fundos não garantidos para garantidos , assim como uma fragmentação dos mercados monetários ao longo das linhas nacionais, exacerbada ainda mais pelo surgimento da crise da dívida soberana.

O “run on repo” tem sido frequentemente visto como desempenhando um papel fundamental no colapso do setor bancário paralelo dos EUA. Esse era um motivo de preocupação importante, já que o tamanho do setor bancário paralelo dos EUA, medido pelo montante total de seus ativos, era comparável ao do sistema bancário tradicional e regulado. [8] As tensões nos mercados garantidos manifestaram-se em cortes de cabelo crescentes em todos os tipos de garantias. Evidências empíricas recentes sugerem que a maior parte do aumento ocorreu em títulos do setor privado, enquanto os haircuts sobre títulos do governo, que constituem a maior parte dos ativos usados ​​como garantia em operações de recompra, aumentaram apenas modestamente. [9] No entanto, alguns bancos-chave com grandes exposições a títulos do setor privado foram fortemente afetados pela contração no repo. Como resultado, essas instituições reduziram os empréstimos a outros participantes do sistema bancário paralelo.

O sistema bancário paralelo na área do euro é menos importante do que nos EUA, uma vez que representa menos de metade dos activos totais do sector bancário. (Os ativos detidos pelos setores bancários paralelos na área do euro foram estimados em € 10,8 trilhões no segundo trimestre de 2011). [10] Uma fração importante da intermediação nos mercados financeiros ocorre no nível interbancário. Ainda assim, os mercados interbancários na área do euro sofreram forte estresse devido a fraquezas em partes do sistema bancário: em alguns países, os bancos estavam fortemente expostos a bolhas imobiliárias e imobiliárias; em outros países, os bancos sofreram com a exposição ao risco soberano.

Permitam-me apresentar algumas evidências das principais tendências nos mercados monetários da área do euro com uma série de gráficos. [11]

O stress no segmento do mercado monetário sem garantia continuou para além de 2008, com um volume de negócios reduzido e uma preferência por empréstimos com maturidades mais curtas, o que representa um risco relativamente menor para o credor (Gráfico 3). De um modo mais geral, a parte das responsabilidades interbancárias no total dos ativos das instituições financeiras monetárias (IFM) domiciliadas na área do euro exibiu uma tendência decrescente desde o quarto trimestre de 2008 (Gráfico 4). Os níveis ainda estão abaixo dos observados no período pré-crise.

O mercado de acordos de recompra do euro também apresentou condições de aperto em 2008, caracterizadas por volumes decrescentes, a exclusão de alguns títulos do conjunto de garantias elegíveis, bem como a exclusão de algumas contrapartes através de maiores margens e requisitos de margem. Após uma queda em 2008, os volumes começaram a aumentar a partir de 2009, refletindo, em certa medida, uma mudança do financiamento não garantido para garantido, o que dá aos bancos de empréstimo mais proteção contra o risco de crédito da contraparte. [12]

Antes da crise, os mercados financeiros da área do euro estavam se integrando rapidamente. De acordo com os indicadores de integração financeira desenvolvidos pelo BCE, os mercados monetários da área do euro alcançaram a integração mais rápida e completa. [13] No entanto, à medida que a liquidez secou nos mercados monetários, surgiu uma tendência para uma "polarização caseira" nos empréstimos interbancários. Esta tendência intensificou-se com o início da crise da dívida soberana para os bancos domiciliados em países da área do euro sujeitos a restrições fiscais. Os esquemas de apoio do governo de base nacional podem ter contribuído para esse fenômeno.

O Gráfico 5 mostra que, após uma queda constante desde o final de 2004, a participação das obrigações interbancárias domésticas no total das responsabilidades interbancárias na área do euro começou a aumentar no primeiro semestre de 2008. A média não ponderada das acções nos países da área do euro estabilizou em torno dos mesmos níveis, enquanto a média ponderada (impulsionada pelos maiores países) continuou ao longo de um caminho ascendente. No que diz respeito aos passivos interbancários transfronteiriços da área do euro (ou seja, passivos interbancários provenientes de outros países da área do euro), após uma queda no último trimestre de 2008, a percentagem manteve-se praticamente estável (Gráfico 6).

Ao mesmo tempo, a dispersão no acesso dos bancos a financiamento aumentou consideravelmente na área do euro, com bancos domiciliados em países sob tensões soberanas que enfrentam severas restrições, mesmo na obtenção de financiamento garantido. Essas tendências levaram a uma maior dependência de parte do sistema bancário no financiamento do banco central. O Gráfico 7 mostra que, no final de 2008, o financiamento do Eurosistema (como parte do total dos passivos de depósitos) para os bancos em alguns países da área do euro aumentou significativamente. Após uma ligeira melhoria na atividade do mercado monetário da área do euro no segundo semestre de 2010, o aumento do endividamento do Eurosistema foi novamente observado em meados de 2011, devido à intensificação da crise da dívida soberana. No final do primeiro trimestre de 2012, o recurso médio ao financiamento dos bancos centrais pelos bancos da área do euro relativamente a responsabilidades por depósitos ascendia a mais de 5%, ligeiramente acima do nível observado após o colapso do Lehman, com uma grande dispersão em euros países da área.

A intermediação do banco central dos fundos interbancários era necessária para assegurar uma transmissão suave da política monetária em toda a área do euro e para evitar uma grande crise do crédito. No entanto, isso pode ter acontecido à custa de uma atividade de mercado. Pode levar muito tempo até que os segmentos do mercado monetário garantidos e particularmente não garantidos voltem a funcionar normalmente. Mais importante ainda, as transações do mercado monetário não voltarão se as causas fundamentais não forem resolvidas.

Importância dos mercados monetários.

Passo agora à questão mais geral de por que os mercados monetários descentralizados e que funcionam bem são um componente crucial do sistema financeiro. Três fatores explicam a importância dos mercados monetários: sua contribuição para a eficiência do mercado e disciplina de mercado; o seu impacto na estabilidade financeira e nas condições de financiamento da economia em geral; e seu papel como elo inicial na cadeia de transmissão da política monetária.

Mercados monetários profundos e vazios, não muito diferentes de outros mercados na economia, desempenham um papel importante na agregação de informações e na descoberta de preços. De fato, as taxas do mercado monetário, tais como Euribor e Libor, fornecem taxas de referência para a precificação de títulos de renda fixa e contratos de empréstimo em toda a economia.

Além disso, os mercados monetários interbancários desempenham um papel significativo no fornecimento de incentivos para os bancos conduzirem os negócios de maneira segura e sólida, garantindo assim a disciplina do mercado.

Especificamente, nos mercados monetários não garantidos, nos quais os empréstimos não estão garantidos, os bancos interbancários estão diretamente expostos a perdas se o empréstimo interbancário não for pago. Isso dá incentivos aos credores para coletar informações sobre os tomadores de empréstimos e monitorá-los durante a vida útil do empréstimo interbancário, tornando o pagamento do empréstimo mais provável. Portanto, os mercados monetários não garantidos desempenham um papel fundamental no monitoramento de pares. [14] Os bancos de informação que adquirem uns aos outros podem não estar prontamente disponíveis para as autoridades reguladoras e bancos centrais. [15]

Nos mercados monetários garantidos, os credores mitigam a exposição ao risco de crédito, exigindo que os mutuários depositem garantias e impondo cortes nos valores das garantias. Embora as preocupações atenuadas de risco de crédito possam facilitar a obtenção de crédito por parte dos bancos, o financiamento garantido é feito com o custo de adquirir e reter garantias, bem como incentivos relativamente mais fracos para os bancos emprestarem o monitoramento.

A evolução dos mercados monetários pode ter profundas implicações para a estabilidade financeira e o funcionamento de toda a economia, pois afetam as condições de financiamento enfrentadas pelas empresas e famílias não financeiras. Sendo uma fonte essencial de financiamento bancário, os mercados monetários têm um impacto significativo no tamanho do balanço das instituições financeiras e na quantidade de crédito que podem ser concedidas. Como tal, os mercados monetários podem contribuir para a pró-ciclicidade e os chamados ciclos de alavancagem: em tempos de otimismo generalizado, alta valorização de ativos, baixos cortes de cabelo e liquidez abundante nos mercados monetários podem levar a maior alavancagem e expansão de crédito, enquanto que choques ruins Se os preços dos ativos da economia caírem, os cortes de cabelo aumentam e a liquidez pode secar. [16]

Se a liquidez se esgotar, poderá forçar os bancos a desalavancarem, afetando a oferta de crédito bancário ou adquirindo liquidez ao liquidar ou vender ativos. A liquidação de ativos pode impor externalidades a outros participantes do sistema financeiro, por exemplo, através de vendas de incêndio e contágio financeiro. [17]

Do ponto de vista da política monetária, os mercados monetários desempenham um papel central na transmissão da política monetária na área do euro. Isto porque o sistema financeiro da área do euro é em grande parte baseado em bancos e as taxas de juro do mercado monetário interbancário representam o custo marginal do financiamento de empréstimos bancários. Quando os mercados monetários funcionam normalmente, o BCE pode influenciar as taxas de prazos mais longos, que são relevantes para determinar as taxas de empréstimos bancários, orientando as taxas do mercado monetário de muito curto prazo para as manter próximas das suas taxas oficiais. Um bom funcionamento dos mercados monetários garante, portanto, que o impulso da política monetária seja transmitido através do sistema financeiro e para a economia real, sem prejuízos.

Revitalização dos mercados monetários na área do euro.

Dada a importância de mercados monetários que funcionam bem, a sua revitalização é essencial para a área do euro. A reformulação dos mercados monetários exige uma inversão das tendências adversas acima mencionadas de baixa e fragmentada actividade no mercado monetário, e a consequente dependência crescente da prestação de liquidez pelo BCE. Como essas tendências são impulsionadas por preocupações de risco de contraparte no sistema bancário, a restauração do funcionamento apropriado do mercado monetário e a integração entre diferentes jurisdições requer a restauração da confiança na saúde dos bancos. Também exige que os supervisores bancários e de mercado resistam à tentação de delimitar a liquidez e o capital dentro das fronteiras nacionais. Esse é um problema clássico da ação coletiva: reações nacionais descoordenadas à incerteza aumentada podem ser coletivamente letais para o mercado único do capital.

Dois conjuntos de acções parecem ser fundamentais para atacar estas preocupações: um conjunto para reforçar os balanços dos bancos e outro conjunto de acções para quebrar o ciclo de auto-reforço entre os riscos bancários e da dívida soberana e passar para uma supervisão europeia verdadeiramente unificada.

Para fortalecer os balanços dos bancos, primeiro, devem ser alcançados índices de capital adequados no sistema bancário. O EBA Capital Exercise, com os bancos da UE a atingirem um rácio de capital de base Tier 1 de 9% até ao final deste mês, será um marco importante. Os reguladores devem, então, certificar-se de que a transição subsequente para a estrutura de Basileia III não resulte em um enfraquecimento dos buffers de capital. A heterogeneidade dos rácios de capital também deve ser reduzida. O rácio de capital mediano do Core Tier 1 dos grandes bancos da área do euro não é significativamente inferior ao das suas contrapartes globais. No entanto, a variação deste rácio entre as instituições é substancialmente mais ampla na área do euro, introduzindo assimetrias no acesso dos bancos aos custos de financiamento e financiamento.

Em segundo lugar, a alavancagem no sistema bancário da área do euro deve ser reduzida. O rácio de alavancagem agregada (activo a capital) dos grandes bancos da área do euro continua a ser comparativamente elevado pelos padrões internacionais e históricos. [18]

O ciclo de retroalimentação adverso entre bancos e soberanos, no qual dúvidas sobre a solvência dos soberanos alimentam dúvidas sobre a solvência dos bancos, e vice-versa, serão quebradas mais prontamente pelo estabelecimento de uma verdadeira união bancária.

Tal deve incluir a criação de um fundo de seguro de depósitos pan-área do euro e de um quadro de resolução bancária pan-área do euro, apoiado por um sistema único de supervisão com um processo de decisão centralizado. Se o Mecanismo Europeu de Estabilidade pudesse injetar capital diretamente nos bancos, com forte condicionalidade e controle, isso também ajudaria a quebrar o ciclo de soberania dos bancos. Estas novas instituições atenuariam o risco de contraparte e promoveriam uma abordagem verdadeiramente integrada à supervisão bancária. Além disso, promoveriam a integração do sistema bancário não só ao nível do mercado monetário, mas também ao nível retalhista: o aparecimento de instituições bancárias verdadeiramente pan-europeias, desde que devidamente controladas, atenuaria os choques assimétricos nos Estados-Membros. e favorecer a partilha de riscos.

Dependendo da forma como são concebidos, algumas características de uma união bancária deste tipo, como um único seguro de depósito da área do euro ou um fundo de resolução único para liquidar bancos falidos, podem resultar numa partilha adicional do risco fiscal entre os países da área do euro. Esses mecanismos devem vir com os controles parlamentares apropriados. Não deve haver compartilhamento de riscos fiscais sem a tomada de decisões e prestação de contas democráticas.

O funcionamento do mercado monetário também será afetado pelo novo regulamento. Tenho em mente, em particular, o novo conjunto de padrões de liquidez proposto pelo Comité de Basileia [19], a mudança do mercado de derivados de balcão para contrapartes centrais (CCPs) e a reforma do sector bancário paralelo. O objetivo das atuais reformas regulatórias é estabelecer um marco regulatório compatível com incentivos, bem como encorajar os bancos a adotarem modelos de negócios que lhes permitam limitar seus riscos e cumprir os requisitos regulatórios sem depender excessivamente dos bancos centrais como provedores de liquidez.

Em relação à liquidez, o Comitê de Basileia propôs em dezembro de 2010 duas novas normas: o índice de cobertura de liquidez (LCR), que visa assegurar que os bancos mantenham ativos de liquidez suficientes para suportar um cenário de estresse agudo de um mês; e o índice de financiamento estável líquido (NSFR), que visa corrigir as incompatibilidades de liquidez estrutural de longo prazo dos bancos, exigindo um montante mínimo de financiamento estável (baseado nas características de liquidez dos ativos dos bancos) durante um período de um ano. É importante que o regulamento não prejudique o funcionamento dos mercados de financiamento. Isto aplica-se, em particular, à calibração das taxas de liquidação para financiamento interbancário e ao tratamento assimétrico de facilidades de liquidez concedidas a empresas financeiras.

Os reguladores saúdam o impulso para mover os derivativos de balcão para as CPCs, que tem como objetivo limitar o risco de contraparte e promover maior eficiência e transparência nas compensações, também podem ter um efeito nos segmentos de mercado monetário não seguro e garantido. Isso ocorre porque tal movimento levará a uma maior necessidade de garantias de alta qualidade. [20] No entanto, a oferta de ativos seguros é finita e o pool de garantias “boas” está diminuindo, uma vez que a qualidade de crédito de certos soberanos é questionada pelos participantes do mercado. Quanto mais garantias boas forem prometidas às CPCs, menor será a utilização no mercado monetário garantido e menos ativos estarão disponíveis para outros credores em caso de inadimplência, dificultando a obtenção de refinanciamento sem garantia. Isso fortalece a necessidade de encontrar maneiras de identificar ou produzir novos ativos que possam ser usados ​​como garantia e mitigar as conseqüências pró-cíclicas das classificações de crédito e da avaliação de mercado.

Por último, o funcionamento do mercado monetário pode ser afetado pelas discussões em curso sobre a regulamentação do setor bancário paralelo, algumas das quais fornecem financiamento ao sistema bancário tradicional e regulado. Por exemplo, há alguma evidência de que os fundos do mercado monetário (FMMs) dos EUA fornecem financiamento considerável em dólares americanos para bancos europeus. [21] Neste contexto, as alterações na regulamentação dos EUA sobre os FMM, que estabelece prazos de vencimento mais curtos para os valores mobiliários detidos pelos FMM e outros requisitos de liquidez, podem ter um efeito duradouro nas condições de financiamento em dólares dos bancos europeus.

Conclusão.

Deixe-me concluir.

A importância dos mercados monetários para a estabilidade monetária e financeira e para as condições de empréstimo na economia exige um acompanhamento cuidadoso das tendências recentes do mercado monetário para avaliar quais as tendências são temporárias e quais são mais estruturais, induzidas inter alia pela atual revisão regulamentar. A restauração do funcionamento adequado do mercado exige uma série de ações para restabelecer a confiança na capacidade creditícia de bancos e governos, bem como a adoção de medidas decisivas em direção a uma união bancária.

Obrigado pela sua atenção.

[1] Gostaria de agradecer a Marie Hoerova por sua contribuição para este discurso. Eu permaneço exclusivamente responsável pelas opiniões aqui contidas.

[2] Covitz et al. (2012) documentam os programas ABCP durante o segundo semestre de 2007 nos EUA; veja D. M. Covitz, N. Liang e G. Suarez, “A Evolução de uma Crise Financeira: Colapso do Mercado de Papel Comercial com Garantia de Ativos”, Journal of Finance, a ser publicado.

[3] Os efeitos da informação assimétrica e do risco de crédito das contrapartes no funcionamento do mercado interbancário são analisados ​​em F. Heider, M. Hoerova e C. Holthausen, “açambarcamento de liquidez e spreads do mercado interbancário: o papel do risco de contraparte”, documento de trabalho nº 1126 do BCE. 2009

[4] O OIS é uma medida do que o mercado espera que a taxa overnight insegura seja durante um período de três meses. Como as expectativas de taxa de juros estão presentes em ambas as variáveis, a diferença entre a EURIBOR (ou LIBOR) e a OIS reflete outros fatores, como efeitos de liquidez e risco de crédito.

[5] Um aumento de uma média diária de € 0,09 bilhões na semana que começa em 1 de setembro de 2008 para € 169 bilhões na semana que começa em 29 de setembro de 2008.

[6] No início da crise em agosto de 2007, o mercado interbancário da noite teve um aumento no volume. O volume médio diário foi de € 41 bilhões no ano anterior a 9 de agosto de 2007. Aumentou 27%, para € 52 bilhões, entre 9 de agosto de 2007 e 26 de setembro de 2008. Esse aumento pode refletir uma mudança em direção a mais curto prazo. financiamento a prazo no mercado interbancário. Veja Heider et al. (2009) citado acima para detalhes.

[7] Ver G. Afonso, A. Kovner e A. Schoar, "Estressado, Não Congelado: O Mercado Federal de Fundos na Crise Financeira", Journal of Finance, vol. 66, n. 4, 2011.

[8] Para mais detalhes, ver K. Bakk-Simon, S. Borgioli, C. Giron, HS Hempell, A. Maddaloni, F. Recine e S. Rosati, “Sombra do setor bancário na área do euro: Uma visão geral”, ECB Occasional Documento No 133, 2012.

[9] Krishnamurthy et al. (2012) relatam que uma execução completa em repo não parece ter ocorrido (ao contrário do mercado ABCP). Ver A. Krishnamurthy, S. Nagel e D. Orlov, “Sizing Up RepoâЂќ, NBER Working Paper Nº 17768, 2012. Isso contrasta com estudos anteriores, por exemplo, G. Gorton e A. Metrick,“ Banking Imobilizado e o Run on Repo, • Journal of Financial Economics, a ser publicado.

[10] Veja Bakk-Simon et al. (2012) citado acima. O agregado bancário paralelo corresponde a um setor que inclui o setor dos outros intermediários financeiros (OFI) mais fundos do mercado monetário (FMM) menos fundos de investimento que não os FMM. O sector do OFI inclui todas as instituições financeiras que não as incluídas nas instituições financeiras monetárias (IFM) e as sociedades de seguros e fundos de pensões.

[11] Para uma descrição pormenorizada das alterações nos padrões de financiamento dos bancos da área do euro, ver "Alterações nos modelos de financiamento bancário", Banco Central Europeu, abril de 2012.

[12] Ver o relatório "Mudanças nos padrões de financiamento bancário" acima citados.

[13] O conjunto completo dos indicadores pode ser encontrado no relatório anual do BCE "Integração Financeira na Europa".

[14] Rochet e Tirole (1996) enfatizam o papel do monitoramento interbancário de pares na redução do risco moral dos tomadores de empréstimo e sua excessiva tomada de risco ex post; ver J.-C. Rochet e J. Tirole, "Empréstimos interbancários e risco sistêmico", Journal of Money, Credit and Banking, vol. 28, n. 4, 1996. Hoerova e Monnet (2011) vêem a disciplina de mercado nos mercados monetários não garantidos como uma provisão de incentivos ex ante para mitigar o risco dos investimentos dos tomadores de empréstimo; ver M. Hoerova e C. Monnet, “Disciplina do mercado monetário e empréstimos do banco central”, apresentados no workshop sobre o “Desenho da crise do quadro operacional”, Banco Central Europeu, outubro de 2011.

[15] Os mercados monetários foram os primeiros a responder à chegada de más notícias sobre o mercado hipotecário de alto risco dos EUA, com taxas de juro crescentes e / ou falta de vontade de rolar dívida vencida. Quando o risco percebido e a distribuição do risco no sistema financeiro subitamente aumentam, os incentivos dos credores do mercado monetário para monitorar seus mutuários se intensificam, resultando em ajustes no preço e na quantidade do crédito concedido. Por outro lado, quando o risco é percebido como baixo e relativamente homogêneo, os mutuários são facilmente refinanciados. O bom funcionamento do mercado monetário no período que antecedeu a crise foi favorecido pelo otimismo generalizado e pela baixa aversão ao risco nos mercados, impulsionado, entre outros fatores, por um ambiente macroeconômico benigno e ampla flexibilidade no sistema financeiro, devido a uma política monetária compensadora e acomodatícia. bem como problemas de agência no setor financeiro.

[16] Veja J. Geanakoplos, “Resolvendo a crise atual e gerenciando o ciclo de alavancagem”, Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review, agosto de 2010.

[17] Ver, por exemplo, V. Acharya e S. Viswanathan, “Leverage, Moral Hazard and Luidity”, Journal of Finance, vol. 66, n 1, 2011; F. Allen e D. Gale, "Contágio Financeiro", Journal of Political Economy, vol. 108, n ° 1, 2000; e M. Brunnermeier e L. H. Pedersen, “Marketing Luidity and Funding Luidity”, Review of Financial Studies, vol. 22, n. 6, 2009.

[18] Para mais informações sobre o processo de desalavancagem do sistema bancário da área do euro, ver Destaque especial A, Revisão da Estabilidade Financeira, BCE, junho de 2012.

[19] Comitê de Basileia sobre Supervisão Bancária, Basileia III: Um marco regulatório global para bancos e sistemas bancários mais resilientes, dezembro de 2010 (versão revisada de junho de 2011).

[20] A maior procura pode ser motivada por uma série de fatores, incluindo uma atual colateralização das transacções de balcão, uma reduzida re-hipotetização de garantias e uma CCP que aceitam apenas garantias de qualidade relativamente elevada. Estimativas da demanda por garantias extras variam. Um relatório recente do Morgan Stanley e Oliver Wyman estima a demanda em US $ 500-800 bilhões. Singh (2009) estimates the costs to be around USD 200 billion (see M. Singh, “Collateral, Netting and Systemic Risk in the OTC Derivatives Market”, IMF Working Paper WP/10/99, 2009).

[21] See Bakk-Simon et al. (2012) cited above.

Directorate General Communications.

Sonnemannstrasse 20, 60314 Frankfurt am Main, Germany.

Reproduction is permitted provided that the source is acknowledged.

The Importance Of FinTech In The Revolution Of Forex.

In today’s foreign exchange markets, it’s impossible to deny that financial technology is playing a huge part in how the industry functions. FinTech has become an integral part of how forex works, and traders around the world need to quickly adapt to brand new technologies practically every day, but does FinTech really play a part in the revolution of forex and its markets? We think so. Here, we’re exploring just how FinTech is affecting Forex, and what we could expect to see in the future.

The opening of a Barclay’s FinTech site in London in May 2017 was proof enough that FinTech is helping all kinds of banking work their way into mainstream use. Forex trading has always been a term that only the knowledgeable trader truly understood, but since the foreign exchange market had a FinTech makeover, it’s been attracting more and more new traders each and every week. The financial crisis in 2008 saw markets struggle, and very few made it out without being effected, and so this rise in orders executed through forex markets is a great sign that it has been recovering itself regardless. 10 years on, the forex markets are bustling with activity and this is all thanks to the mainstreaming of the industry.

The influence of FinTech has seen online trading platforms and trading applications become common practice for countless individuals across the globe, opening forex to universally accessible channels that connect new traders and experienced investors alike.

A World Of Possibilities.

FinTech alone is opening up a whole new world of possibilities for consumers and businesses alike. From futuristic lotteries bringing new opportunities to such companies to bigger and better contactless payments, there’s just no predicting what FinTech start-ups will come up with next. Forex is certainly no exception. FinTech is opening up the possibility of forex traders having everything from real-time accounts they can add to and withdraw from for more secure and rapid payments, to increased accuracy in market charts and trade predictions. Analytical tools on all kinds of forex platforms are constantly improving and becoming more sophisticated, which ultimately leads to better risk management, more informed trades, and safer markets as a whole.

Forex Is A Great Show Of What FinTech Can And Does Offer.

FinTech start-ups and all of the new technology they’re introducing to the market isn’t always widely recognised by the public, but forex is offering a way for traders and the general public to get a better look at what’s on offer. From account management to transaction technology, our financial services are becoming much more streamlined and far easier to manage on an everyday basis.

Similarly, those already in the industry are able to see improvements in HFT – or High Frequency Trading. While this has previously been nothing but bad for the industry, HFT algorithms are constantly improving. Automation technology is improving every industry, often eliminating the need for human interaction altogether. Robots and computer-programmed algorithms are becoming commonplace in the forex trading industry, giving traders better access to higher volumes of trades but with far less risk involved. The markets have previously been filled with so many false moves and fake traders, that this new, intelligent automation is already improving the legitimacy of the markets. We could see this continue to improve considerably over time, so watch this space!

The term ‘risk management’ is thrown around freely in all kinds of industries, but very few people, especially traders within forex, truly understand just how important it is or how to put their risk management processes into play. As often as traders are told to plan ahead and be careful with what they trade, this isn’t often done to a significant enough level to truly make a difference. However, FinTech start-ups often focus on risk management as a main concern from the very beginning, and this kind of focus is not only put into their own businesses, but into their products too.

As a result, countless technologies are becoming available in the forex industry for traders and broker’s alike to ensure that markets and assets are well-protected. Risk prediction software, improved analysis, machine learning and much more could all improve how we trade, and what risks we take in the long run. After all, if an analytical program tells us that a market could potentially crash in the near future, we’re more likely to stop and truly think about what we’re doing.

FinTech and forex practically go hand in hand, so it’s truly no surprise that as one grows, so does the other. Improved processes in forex as a result of FinTech are an arguably much-needed change in the industry, but with forex becoming so popular, FinTech start-ups are being given whole new focuses to work towards in the coming years. 2018 has already been a big year for FinTech, and the coming months are only looking to be even better.